I mutamenti strutturali dei mercati energetici spingono le multiutility italiane a intraprendere strategie di difesa e a cercare opportunità di sviluppo attraverso nuovi percorsi di crescita organica ed esterna. L'articolo analizza le azioni in corso e i piani industriali delle quattro principali aziende nazionali di origine locale e quotate in Borsa. Ne emergono significative linee operative comuni, quali l'ulteriore rafforzamento della presenza nelle attività regolate, crescente interesse e programmi di intervento sull'intero ciclo dei rifiuti, processi di M&A condotti come poli aggreganti di realtà medio-piccole, l'opportunità di rifondare i rapporti con i territori presidiati.